K8（凯发中国）凯发-天生赢家·一触即发

　　

　　设备ETF招商（561980）跟踪的中证半导体产业指数（简称中证半导）“国家大基金”含量约60%、“长鑫存储”概念含量超57%，同时受益于大基金三期的哺育、长鑫上市、全球存储扩产和晶圆厂、先进制程、算力爆发等多重催化。截至7月20日，中证半导2020年至今累计涨幅超450%，在科创芯片（296%）、

　　根据华泰证券对全球31家半导体制造公司资本开支和25家半导体设备企业增长预期的统计，预测：

　　1）2028年全球半导体制造企业资本开支有望达到3,417亿美元，较2025年的1,681.0亿美元大幅增长103.3%（实现翻倍）。资本开支的大幅上调直接传导至设备端。

　　2）2028年全球前道市场（WFE）规模达到2,414亿美元，较2025年增长约108%。

　　3）2028年全球后道市场规模约383亿美元，较2025年的161.6亿美元大幅增长136.9%。

　　4）按下游需求排序，存储（+150%）>

　　晶圆代工（91.4%），其中，2028存储CAPEX预计较25年增长150%，超级周期成主凯发k8天生赢家引擎。中国市场在经历了2025/2026去库存以后，2027年有望恢复强劲增长。

　　近两年AI驱动全球存储进入新一轮扩产周期，HBM对通用DRAM产能的持续挤占，成为本轮存储景气延续的重要支撑。爱建证券指出，存储层数扩展与HBM升级重塑设备价值量分布，新增产能建设与先进工艺升级同步推进，沉积、刻蚀、量检测等环节设备有望持续受益。

　　但除了存储之外，先进制程扩产趋势也会持续强化设备需求。AI驱动下国产算力快速发展，亦会带来先进制程、先进封测设备新需求。半导体设备ETF招商（561980）基金经理指出，国产设备在此基础上还享有国产化率加速爬坡的红利，受益于“行业扩容”与“份额提升”双重逻辑，有望在两存上市前后迎来业绩与估值的双重驱动。

　　从订单角度来看，据国金证券，2020-2025年国内头部设备企业合同负债持续上行，、、等厂商在手订单规模大幅扩容，2026年一季度整体维持高位。持续走高的合同负债与充足在手订单，充分印证了下游晶圆、存储产线国产化采购意愿强劲，国产设备批量导入、产业化落地的国产化逻辑得到充分验证。

　　分析指出，在当前海外半导体设备交期拉长的背景下，国产厂商迎来出海良机。半导体设备国产化进程加速，核心企业订单增长显凯发k8天生赢家著。由于光刻、涂胶显影、量检测等环节技术壁垒较高，当前自主研发率仍存较大提升空间，如量检测环节当前自主研发率仅1%-10%，光刻环节自主研发率仅0%-1%。随着国内企业技术持续突破，半导体设备将迎来国产化黄金窗口。