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　　“优化科技金融服务，积极培育耐心资本，助力新质生产力发展。”1月15日，国家金融监督管理总局召开2026年监管工作会议部署2026年重点任务时，再次提到科技金融、耐心资本。

　　近年来，在相关政策文件、会议精神中，“科技金融”“培育壮大耐心资本”屡被提及。那么，金融机构有哪些积极的实践？科技金融、耐心资本与科创企业、实体经济有哪些共生密码？金融机构、创投企业如何诠释“耐心”的内涵？

　　《金融时报》记者注意到，2026年的科技金融领域正加速发生着一场关于“耐心”的变革。当“急扩产”撞上“缺资金”，“高技术研发周期”遇上“资本短期回报诉求”，传统金融模式与硬科技企业的成长节奏错配这一难题正被耐心资本的“活水”慢慢弥合。

　　在快节奏的市场环境中，对于渴求快回报的资本而言，“耐心”本身就与时间密切相关，意味着需要长期的坚守与等待。而“耐心”与资本二者深度融合在一起的具象化模样会是什么？

　　一个关于国产医疗级动态血糖仪领跑市场的故事，或许能让我们直观感受到这份与时间为伴、与创新同行的耐心。

　　2025年末的一次山东调研行中，《金融时报》记者见到了如今已在市场上广泛使用的国产医疗级动态血糖仪。与传统的指尖采血、试纸测量不同，一枚拇指大小的可穿戴设备通过一根细长软针扎入上臂外侧，在传感器有效期内，可每隔5分钟将血糖数据上传到手机App中。2021年底，这一我国首款获得国家药监局批准、基于二代葡萄糖传感器原理开发的CGM产品正式上市，一举打破了该类产品被进口垄断的局面。鲜少有人知道，产品突围的背后，是科技企业与耐心资本的10年共生。

　　成立于2015年的深圳硅基仿生科技股份有限公司（以下简称“硅基仿生”）在医疗领域打破国外技术垄断，深耕血糖监测赛道。

　　在硅基仿生子公司山东硅基算力科技有限公司的体验室里，硅基仿生副总裁石先宝告诉记者，硅基仿生成立的第二年，彼时还处于刚刚完成注册、没有任何营收的状态，山东本地的创投企业第一时间进行了投资，10年时间里连续7次投资，合计投资金额接近2亿元，其间还为企业积极对接医院、高校、研发机构等，陪伴企业从初创到成熟的全过程。

　　在投资机构看来，耐心资本需要一定的长期主义精神——它投资的不是一个急于兑现的短期项目，而是核心技术攻坚与转化后的经济价值、社会价值、产业价值。就像硅基仿生的动态血糖仪，解决了糖尿病患者的“指尖之痛”，也让医疗器械的国产化替代蹚出了一条可复制的道路，实现血糖监测技术从跟跑到领跑的跨越。

　　“投资团队一开始就清楚，这是一个投资周期很长的项目。从技术爬坡到临床试验，从申请注册到获得批文，从投入市场到可观营收，其间需要不断融资、突破重重考验。”鲁信创投党委委员、副总经理邱方说，“耐心资本指的是资金注入过程中，连续不断地从导入各类资源、规范治理结构、完善企业制度、加强内控管理等各个方面为企业赋能。”

　　在实践中，耐心资本更像是产业链条中的“黏合剂”，一头连接着资金、资本、技术、人才等要素，一头串联起产业上下游的资源脉络，让科技成果转化少走弯路、加速落地。

　　在半导体、芯片制造等前沿领域，金融机构、创投企业逐渐超越单纯的财务投资人角色，深入供应链产业链，积极导入产业链上下游、战略投资者等各类资源，对企业进行全方位扶持与深层次赋能。

　　在采访一家成立仅3年、专注于离子注入机研发的民营科创企业——济南艾恩半导体科技有限公司（以下简称“艾恩半导体”）时，记者得知，他们的天使投资人不仅提供资金，还协助其对接更多大型投资机构、政府投融资平台。企业得以心无旁骛投入核心技术研发，大幅缩短了从实验室研发到产品市场化的周期。

　　“在芯片制造过程中，离子注入是仅次于光刻工艺的重要环节，其注入效果决定了芯片内部结构器件最基本、最核心的电学性能，是产业链上的重要卡点、堵点。”艾恩半导体总经理钟新华对记者说，“目前，公司自主研发制造的第一代碳化硅离子注入机已经推向市场，正由芯片制造厂商进行验证。”

　　培育耐心资本，靠的不仅是投资团队的高瞻远瞩，更多是一套系统性的生态支撑。

　　在政策层面，壮大耐心资本已有制可依、有章可循。据《金融时报》记者梳理，2024年4月30日，中共中央政治局召开会议提出“要积极发展风险投资，壮大耐心资本”；2025年1月，国务院发布《关于促进政府投资基金高质量发展的指导意见》强调“发挥基金作为长期资本、耐心资本的跨周期和逆周期调节作用”；2025年末，由财政出资、规模达千亿元的国家创业投资引导基金启动，一系列制度安排引导耐心资本持续破解科创企业长周期融资困局。

　　在业内人士看来，耐心资本的意义远不止于资金层面。当创投企业愿意为10年研发护航，企业才能心无旁骛地攻克技术难关；当金融机构愿意做“产业伙伴”，科技成果转化才能跑出“加速度”。

　　近年来，耐心资本还在向更广阔的领域渗透，在乡村振兴领域，有资本以10年周期布局现代化农业，带动农户增产增收；在绿色发展领域，有长期资金向风电、光伏等可再生能源项目倾斜，助力社会发展与民生改善。

　　“慢下来”才能“快起来”，“有耐心”才能“有未来”。在“十五五”开局之年，那些为长远价值付出的耐心，都是在为科技创新的明天铺就一条更坚实的路。凯发k8凯发k8